房地产行业研究：央行银保监关注恒大事件 融资环境或将改善

　　市场回顾

　　上周(11.29-12.3)，上证综指上涨1.22%，沪深300指数上涨0.84%，房地产板块上涨1.4%。重点A股地产股招商蛇口(001979.SZ)、保利地产(600048.SH)、金地集团(600383.SH)上涨，涨幅分别为4.12%、4.84%和6.65%。重点H股地产公司中绿城中国(3900.HK)、中国金茂(0817.HK)上涨，涨幅分别为10.93%和3.75%，佳兆业(1638.HK)(跌幅16.96%)、中国奥园(3883.HK)(跌幅15.64%)、正荣地产(6158.HK)(跌幅11.88%)跌幅较大。

　　行业动态

　　30大中城市商品房成交320.01万平方米，累计同比上升9.3%。其中，一线城市商品房成交90.96万平方米，累计同比上升20.72%，二线城市商品房成交165.07万平方米，累计同比上升18.86%，三线城市商品房成交63.97万平方米，累计同比下降10.96%。

　　行业新闻

　　中国人民银行就恒大问题答记者问，恒大集团出现风险主要源于自身经营不善、盲目扩张。短期个别房企出现风险，不会影响中长期市场的正常融资功能。

　　中国银保监会新闻发言人答记者问，恒大集团此次未能履行担保义务不会对银行业保险业的正常运行造成任何负面影响。现阶段，要根据各地不同情况，重点满足首套房、改善性住房按揭需求，合理发放房地产开发贷款、并购贷款，加大保障性租赁住房支持力度，促进房地产行业和市场平稳健康发展。

　　建议关注

　　白银时代马太效应逐步显现，后期三类地产股值得关注：(1)低利率融资成本、背靠国企能在一二线城市持续拿地的龙头房企，如绿城中国(3900.HK)、龙湖集团(0960.HK)等；(2)受此次“两集中”土地政策影响较小，勾地能力较强的房企，如新城控股(601155.SH)、宝龙地产(1238.HK)等；(3)物管行业龙头和布局物管行业优质细分赛道的企业，如碧桂园服务(6098.HK)、新城悦服务(1755.HK)、华润万象生活(1209.HK)、宝龙商业(9909.HK)、星盛商业(6668.HK)。

　　风险提示

　　房地产调控政策收紧；防范金融系统性风险。

（文章来源：上海证券）