证券行业迎高质量发展 专业化差异化道路是主线

　　证监会副主席李超近日表示，30年来，证券行业为服务实体经济融资，助力国企改革、对外开放和脱贫攻坚等国家战略发挥了重要作用，承担了应有的社会责任。进入新发展阶段，构建新发展格局，贯彻新发展理念，全面实行注册制改革、提高直接融资比重等目标任务，对证券行业提出了新的更高要求。

　　新时代下证券行业如何发展？未来能够继续延续高增长趋势？证券机构如何差异化发展？证券时报专访了毕马威中国证券及基金业主管合伙人王国蓓。

　　证券时报：证券行业去年的业绩延续了此前的高增长，主要原因是什么？未来趋势会如何？

　　王国蓓：2020 年是我国“十三五”规划全面收官之年，资本市场在这一年展现出了强大的韧性和活力。作为资本市场的关键组成部分，证券行业2020年的业绩继续维持了上升趋势，达到最近3年最高水平，其中，财富管理业务和投行业务的表现尤其突出。

　　就财富管理业务而言，得益于二级市场的火热行情以及信用交易活跃度提升，券商经纪业务和两融业务规模呈现出大幅提升；另一方面，随着客户财富增值以及多元化金融服务需求日益增加，金融产品销售规模、保有量及代销收入也均增幅明显。

　　就投行业务而言，以注册制为引领的资本市场改革机遇促使2020年资本市场融资规模进一步扩大，故投资银行业务收入也获得颇为亮眼的成绩。

　　就未来趋势而言，总的来说，在当前资本市场改革继续深化的大背景下，券商行业经营环境总体良好，券商业务广阔空间逐步被打开。金融科技和数字化运营将成为证券行业发展的核心驱动力，其不仅能提升券商服务效率，同时，券商还能通过挖掘数据价值，促使数据驱动金融科技与实际业务需求；此外，为满足客户多样化的需求，未来券商将更多的以综合金融服务商的身份对不同客户配备差异化的服务模式，加强客户需求响应和资源整合能力，从而为客户创造价值。

　　具体来看，从经纪业务来看，目前券商均在向财富管理转型，其效果已经初显，但未来仍有很长的一段路要走。券商需要进一步推动业务转型，依托科技赋能和一体化平台体系，充分挖掘并提升在跨市场、跨品种、跨行业的大类资产配置优势，不断提升综合服务专业能力；

　　从投行业务来看，科创板和创业板先后推行注册制，简化上市流程，提升融资效率，为券商带来重要的发展机遇。未来注册制的全面推行值得期待。

　　从资管业务来看，通道业务向主动管理转型已经出具成效，未来资管行业规模有望回升。同时，券商公募化改造也在加速推进，未来券商资管或出现分化，主动管理能力强的券商将吸引更多的资金。

　　从自营业务来看，科创板引入券商跟投制度，龙头券商的股权投资收益凸显。同时，随着交易工具日益多元化，券商通过良好的投资交易能力，抗风险水平也会提高。

　　同时，可以预见， 随着资本市场改革的不断深化及券商业务转型的不断升级，长期看来，证券行业集中度将进一步提升，全行业的整合与分化加速。

　　证券时报：去年以来，外资机构纷纷在中国抢滩，给资本市场带来机遇的同时，也给国内券商带来了挑战，请问国内券商应该如何转型应对挑战？

　　王国蓓：随着资本市场改革的不断深化，对外开放进程已势不可挡。目前，外资券商处于发展初期，暂未形成一定的竞争优势，未来随着越来越多的海外顶尖投行进场，行业竞争必然加剧。而外资金融机构混业经营的协同能力、创新的业务模式、专业经验及国际化的管理模式，是本土金融机构将面对的挑战。国内券商需提前部署转型之路以应对挑战。对国内券商来说，应当在构建新发展格局中找准定位、主动站位。

　　展望未来，未来证券行业可以从三个方面发力，一是业务上突出“专”。坚持专业精神，走专业化、差异化的发展道路。加快向专业化、主动管理转型，切实提升保荐、定价、承销等核心服务能力，在资本市场更高层次开放中发挥竞争优势。

　　二是发展上注重“稳”。面对“百年未有之大变局”，全行业坚持稳健经营，强化内控管理，注重风险防范，守住合规底线，行稳方能致远。

　　三是创新上体现“智”。“数字化转型”已成为行业共识，智能化、平台化、生态化的趋势越来越明显，智慧投研、智慧投顾、智慧运营、智慧风控引领着券商的创新。

　　证券时报：在券商评价体系的引导下，中小券商应该如何实现突围？

　　王国蓓：每年，证券监管部门会以证券公司风险管理能力、持续合规状况为基础，结合公司业务发展状况，对证券公司进行的综合性评价。而头部券商凭借良好的风控能力及合规水平通常会获得更高的评级，从而获得更多创新业务的机会。因此，在当年评价体系下，中小券商要谋求长远的生存之道，必须走出一条差异化的竞争之路。

　　中小券商要向差异化、特色化的精品投行方向转型， 利用自身及股东资源禀赋，找准定位，积极转型，深耕细分市场。同时，在数字化时代，中小券商在打造自身的数字化能力时不要追求“大而全”，而应该从自身定位出发，根据自身的资源禀赋探寻“单点突破”。

　　当然，在探求差异化的道路过程中，合规风控不容忽视。坚守合规经营底线，注重防范风险，行稳方能致远。

　　证券时报：随着客户财务需求的增长，券商要如何拥抱客户需求，调整步伐才能在市场竞争中占的先机？

　　王国蓓：近年来，我国居民财富增长，居民财务需求增加，财富管理迎来发展的重要机遇期。寻求财富管理转型成为券商占据市场先机的重要战略。财富管理的核心是以客户为中心，对不同客户配备差异化的服务模式。

　　我们认为转型可以从三方面着手。一是调整业务架构，陆续推出财富管理平台和体系；调整公司架构，考虑成立专门委员会或专门的部门或单位，整合资源，集中发力。

　　二是提供一站式的客户服务。券商业务条线丰富，通过不同团队的协同整合，多样化的业务条线为高净值人群提供了完善的一站式金融服务；

　　三是加强金融科技实力。在新兴科技不断发展的背景下，运用科技创新能力并开启“科技+业务”的商业模式，优化各种线上智能科技平台，打造智能投顾，利用金融科技等手段提升券商向财富管理转型的服务能力。

　　此外，客户价值挖掘、投资研究、精准营销等手段，也将成为提升客户体验和差异化品牌价值的重要突破口。

（文章来源：证券时报网）