涨！疯了……

文/刘晓博

俄罗斯和乌克兰的战争，貌似进入了焦灼阶段。这种阶段，经济最容易受到影响。

再加上英国扬言，要把俄罗斯踢出联合国安理会“五常”，国际大宗商品市场波澜再起。

上图：英国《卫报》报道说，欧美外交官寻求将俄罗斯踢出联合国安理会“五常”。

上涨最疯狂的，当属原油、小麦、玉米。因为俄罗斯是全球第二大原油出口国，俄罗斯和乌克兰都是全球重要的小麦、玉米出口国。

上图是纽约原油走势，最近两天制裁和反制裁“火上浇油”，油价连续大涨。目前每桶价格已经突破了111美元，比战争前大涨了接近20%。

上图是美国原油的月线图，可以更清楚地看到最近几年的走势。图中最低的6.5美元/桶，是疫情在全球扩散的时候出现的。

更低的价格，出现在美国当地时间4月20日，美国西得州轻质原油期货5月结算价收于每桶-37.63美元，最终引爆了中国银行“原油宝”事件。

才1年多的时间，国际油价再次上涨到111美元之上，令人惊叹。如果俄罗斯和欧美冲突进一步恶化，国际油价有可能瞬间突破历史高点——147.27美元/桶。

上图是美国小麦期货价格，涨幅超过了石油。

上图是美国玉米期货价格，涨幅超过20%。

国际期货价格飙升，必然刺激国内。下图是上海原油期货走势，波动幅度超过纽约原油：

下图是大连商品交易所的玉米期货走势：

下面两张图分别是郑州商品交易所的菜油期货和强麦期货走势：

统统都是：涨涨涨！

A股今天涨幅最大的板块也都跟战争有关——煤炭、石油、仓储物流等。

A股还在热炒“中俄贸易概念股”，涉及：锦州港（600190.SH）、浙江东日（600113.SH）、天顺股份（002800.SZ）、东方集团（600811.SH）、欧亚集团（600697.SH）等。

上图是浙江东日的走势。

上图是锦州港的走势。

这些炒作都蕴含着比较大的风险。有些个股没有实质性的业绩增长为支撑，有些未来虽然“收之桑榆”，但可能“失之东隅”（比如美欧的制裁）。

能源、食品价格的上涨，将刺激中国的CPI走高。

上图是日前国家统计局公布的中国CPI走势，回落到了0.9%，出现了通缩的迹象。

上图是PPI走势，回落到了9.1%。

战争和制裁的持续，以及国际物流的受阻（相互关闭领空等），会刺激中国的CPI和PPI反弹。

而中国的猪周期目前在底部，猪肉最便宜的时期很快就结束，随后会出现明显反弹。所以下半年开始，通胀压力可能会出现，最终制约到央行的降息、降准。

与此同时，大宗商品价格的波动，会增加中国经济复苏的难度。因为全球的消费者，将在能源、食品上支出更多，其他的消费一定会压缩。

估计国家会出台更多精准、定向的政策来应对。2022年的全面降准，或许只有1次空间了；降息的空间，不会超过20个基点。

有读者咨询，欧美能把俄罗斯“踢出”联合国安理会“五常”吗？

我的看法是，不是完全没有可能，但难度极大。如果冒险走出这步棋，可能导致联合国的分裂。

众所周知，联合国是二战的成果。是5大战胜国发起的，协调战后国际政治、经济秩序的机构。5大常任理事国，是联合国的“基石”，它们就像是一家创业公司的五大原始股东。

因为这5大“股东”拥有特权——第一，永远占据联合国安理会的1个席位；第二，拥有1票否决权。所以，联合国在很多时候效率不高。

美国和欧盟联手，一度希望增加常任理事国、非常任理事国的数量，来稀释“五常”中俄罗斯、中国的影响。美国的方案是，新增的常任理事国不具备否决权。备选的国家，有日本、德国、印度、巴西等。

不过，这个方案尚未获得通过。

在“联合国宪章”里，有这样的条款：“重要问题”，需要有三分之二的多数同意，其中包括“会员国权利及特权之停止，会员国之除名”。

把“五常”之一的国家“踢出去”，能走“会员国权利及特权之停止”这个条款吗？估计争议很大。

谁有权“释法”？只有联合国大会。

对重大条款的解释，肯定属于“重要问题”。所以如果要把俄罗斯踢出“五常”，恐怕首先要对“联合国宪章”相关条款进行解释，也就是解决“能不能这样做”的问题。

如果确定可以这样做，还需要确定：需要多少票同意，才能“踢出”俄罗斯。也就是说，“踢出”本身是“重要问题”还是“普通问题”。前者需要三分之二的国家同意，后者只需要过半的国家同意。

当年中国恢复联合国席位，就有这个程序。美国试图把这件事列为“重要问题”，让中国拿到三分之二以上票数支持，才能恢复席位。

结果斗争的结果，中国恢复席位被认定为“普通事项”，只需要简单多数。最终，中国恢复联合国席位的问题，在第二十六届联合国大会以76票赞成、35票反对、17票弃权获得通过。如果有三分之二的门槛，上述票数是不足以通过的。

把俄罗斯踢出“五常”，恐怕需要三分之二的会员国同意。这可能意味着联合国的分裂，是在冷战最严重时都没有发生过的事件，其后果可能非常严重。所以，很难说会不会有三分之二的国家支持这样做。

美国和欧洲或许会提出一个折中方案：不把俄罗斯踢出“五常”，但停止他的否决权。这个方案，通过的几率就大一些。值得注意的是，此前乌克兰总统泽连斯基在跟联合国秘书长通电话时，曾提出过“取消俄罗斯在联合国安理会投票权”的要求。

不管怎么说，如果政治和经济制裁升级，未来市场的波动性都会加大。投资者要注意控制风险。