德邦金工择时周报：沪深300谨慎偏乐观 上证50ETF获大幅流入

　　本周A 股继续领涨全球，美股表现大跌。本周沪深300 指数上涨1.65%，创业板指数上涨3.94%。全球市场角度看，海外股市整体表现下跌，其中纳斯达克指数下跌4.78%；英国富时100 下跌4.12%。

　　本周北向资金大幅流入，两市成交额进一步上升。本周北向资金成交净买入174 亿元，两融余额增加268 亿元。从情绪面来看，本周日均成交额11327 亿元，较上周进一步提升。

　　沪深300 谨慎偏乐观，创业板指注意阶段性回调风险。沪深300 择时观点：一，当前沪深300 扩散指数快慢线差值仍位于0 线以下，而快慢线差值出现上行拐点；二，从沪深300 成分股多空状态推演看，当前空头比例仍较高，而未来一个月空转多比例增加，模型翻多概率进一步增加；三，从模型信号弱强转换看，大盘继续上行动能仍在，对后续走势谨慎偏乐观。创业板择时观点：一，创业板指择时模型快慢线差值突破0 线以下，模型信号由多转空；二，4 月底以来创业板指底部反弹幅度已达23.6%，结合择时模型信号注意阶段性回调风险。

　　本周农林牧渔、综合金融、基础化工景气度边际提升明显。从行业趋势角度来看，扩散指数排名前六的中信一级行业分别是煤炭、建筑、农林牧渔、电力及公用事业、有色金属、汽车。从周度环比变化来看，行业扩散指数变化排名前六的中信一级行业分别是农林牧渔、综合金融、基础化工、汽车、家电、银行。

　　本周上证50ETF、芯片50ETF 净流入居前。本周宽基ETF 当中，净流入前五的分别是上证50ETF、科创50ETF、科创板ETF、沪深300ETF 和沪深300ETF 易方达。本周行业/主题ETF 当中，净流入前五的行业分别是芯片ETF、半导体ETF、新能源车ETF、煤炭ETF 和电池50ETF.

　　融资净买入非银化工有色等，北向净买入食饮医药银行等。本周中信一级行业中融资余额上升最多的五个行业分别是非银行金融、基础化工、有色金属、电力设备及新能源和电子。本周中信一级行业中北向资金成交净买入最多的五个行业分别是食品饮料、医药、银行、计算机和煤炭。

　　本周伊利股份北向流入居前，关注协鑫能科大额解禁。从北向资金净流入个股分布看，本周净流入居前个股伊利股份、晶澳科技、特变电工、东方财富、中国神华、长安汽车；下周预计解禁规模居前的个股有协鑫能科、卓胜微、纳微科技、朗新科技、中粮科技、齐鲁银行。

　　综合来看，本周A 股相比海外继续保持独立上涨行情，市场交易情绪进一步向好。从大盘择时模型看，沪深300 谨慎偏乐观，而创业板指经历大幅反弹注意阶段性回调风险。行业配置方面，农林牧渔、基础化工景气度边际提升，汽车板块高景气延续，食品饮料、医药、电子、新能车资金关注度较高，相关板块可作为后续重点关注方向。

　　风险提示：海外市场波动风险，宏观数据、政策变化风险，模型失效风险

（文章来源：德邦证券）