棕榈油期货研报观点精选

　　宝城期货 看空

　　三大油脂期现货价格同步跌幅持续扩大。印尼棕榈油胀库及潜在出口恢复对以棕榈油期价构成持续压力。预计6-7月印尼出口有望获得恢复性增长至200万吨。马来西亚棕榈油出口受到印尼出口的挤压，出口面临放缓。短期国际市场宏观压力增加，美联储加息，原油期价高位大幅回撤，国际油脂价格持续调整对国内市场构成明显压力，供应预期主导油脂期价领跌现货。基本面预期转弱。

　　神华期货 中性

　　近期主产国印尼持续加速出口许可证签发，相应政策的连续发布一方面增加全球棕榈油供应，另一方面持续压制市场心态。马来西亚方面，增产季中马来西亚6月产量有望增加，马棕出口或将不如5月可观，预计马棕6月库存累积增长，利空棕榈油价格。进入2022年国内棕榈油库存进一步下降，近两周更是下降至30万吨以下水平，处于统计以来新低。目前，市场成交挤压至绝对刚需。不过马来西亚种植园劳动力短缺，影响产量增长。

　　大越期货 看空

　　油脂价格回调整理，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响，下游消费偏低。棕榈油方面劳动力短缺，恢复速度较慢，目前处于增产季，从目前全球疫情情况来说，需求不乐观，目前印尼发放出口许可证利空，启动100万吨的毛棕榈油计划，并降低关税，同时取消向马来输送劳工，政策多变，造成市场大幅波动。但马棕产能恢复速度慢，支撑盘面价格，短期预期回调整理。

（文章来源：东方财富研究中心）